**AI与芯片霸权争夺下的市场狂热：地缘管控、资本热潮与IPO憧憬**
第一部分 节目开场与市场热点：芯片股全线飙涨，华为宣布技术突破 (约0% - 12%)
- 节目核心议题介绍：本期“彭博科技”节目开场点明了三大焦点新闻：中国加强对AI人才的出境管控；各大银行计划增聘AI专家并缩减数字银行岗位；以及SpaceX即将开启的IPO热潮。
- 市场表现概览：美股市场呈现“风险偏好”模式，纳斯达克指数上涨1.7%，半导体板块（SOX指数）大幅飙升5%。美光科技股价创下历史新高，其当前交易价已是此前低点的两倍多；高通股价也获得提振。硬件和半导体股票成为市场关注的核心。
- 华为“逻辑折叠”技术引爆市场：报道指出，全球芯片股大涨的另一个关键原因是华为宣布了一项名为“逻辑折叠”的新技术突破。该技术旨在改变信号通过晶体管的方式，从而有望摆脱对“极紫外光刻”等极端微型化技术的依赖，是一种全新的芯片设计和制造方法。但报道也指出，这项技术距离实际应用可能还需要多年时间。
- “陶氏定律”与行业瓶颈：彭博记者迈克·谢泼德进一步解释，这项技术回应了行业对“摩尔定律”放缓后下一个技术方向的探寻。当前，芯片制造越来越小、越来越难，且严重依赖ASML等公司的尖端设备，这对面临出口管制的中国构成了瓶颈。华为提出的“逻辑折叠”（或称“陶氏定律”）是试图“绕开问题”的创新，但其能否实现盈利量产仍是未知数。
第二部分 中美AI人才争夺：中国加强对AI科研人员的出境管控 (约12% - 20%)
- 政策扩围至私营AI领域：报道指出，中国正在将其对研究人员和国有企业高管出境的预先审批要求，扩展至私营企业，特别是涉及人工智能领域的企业。AI被中国定义为国家战略优先事项，因此相关的研究人员和科学家也被纳入管控范围。
- 管控目的与不确定性：此举旨在“控制自身的人才链”，将人才资源留在国内。其直接背景是此前中国AI公司“智谱”被Meta收购后引发的人才流失担忧。但政策的具体严格程度尚不明确——尚不清楚是“一刀切”禁止赴美，还是仅作为一种“报备”机制。这标志着中美在AI和先进技术领域的竞争已从芯片、软件延伸至“人才领域”。
第三部分 市场深度分析：芯片股狂热的驱动与隐忧 (约20% - 35%)
- 市场乐观情绪的来源：高级市场分析师指出，自伊朗战争以来，AI乐观情绪主导市场，投资者暂时忽略了融资、债务、AI限制和供应链等问题，转而关注AI硬件（如芯片）的巨大应用潜力。科技公司的财报业绩普遍超出预期，支撑了这股涨势。
- 市场分化与潜在风险：然而，当前市场呈现明显的分化：以韩国存储芯片商为代表的科技股独自走高，而其他板块则受困于利率上升、成本上涨和供应链风险。MSCI新兴市场指数已跌至去年4月“解放日”回调后的低点。分析师警告，宏观背景（高借贷成本）、潜在的能源危机、供应链问题和激烈竞争都是不容忽视的风险。
- 美光CEO专访：内存短缺与巨额投资：美光科技CEO桑杰·梅赫罗特拉接受采访时表示，内存对所有电子系统至关重要，AI驱动需求激增。美光正在美国弗吉尼亚、爱达荷和纽约州大力投资（总额约2000亿美元）以增加供应，但他预计芯片短缺将持续到2026年以后。他承认行业存在周期性的“繁荣与萧条”，但目前处于单向繁荣轨道。他强调了内存作为AI时代“战略资产”的关键作用，并表示美光的长期投资是基于市场需求的可预测性。
第四部分 企业动态：高通赢得字节跳动订单，华尔街押注AI培训 (约35% - 45%)
- 高通与字节跳动的数据中心芯片合作：据报道，高通与字节跳动达成协议，将为后者的AI数据中心供应芯片。这是高通试图从智能手机处理器向AI基础设施领域扩张的关键胜利。市场反应积极，高通股价上涨7%至历史新高。
- 高通的“双轨”战略：分析指出，高通一方面在推广自有的、可与英伟达竞争的数据中心芯片（如Cloud AI 100），另一方面也在效仿博通的策略，即根据客户（如大型云服务商）的定制设计来生产芯片（ASIC），利用自身在规模化制造方面的专长帮助客户快速将方案推向市场。
- 华尔街的“AI生存”培训热：随着AI浪潮席卷，华尔街正大力投资对员工进行AI技能培训。报道聚焦于一家名为“华尔街提示”的新公司，其由前软银基金经理创立，专门向顶尖银行家提供每天高达2.5万美元的培训，教他们如何利用AI工具（如分析财报、建立财务模型、识别创始人路演视频中的风险）来防止自己的工作被自动化取代。该公司客户包括美国银行、花旗集团等，业务已排到两个月后，并计划向新加坡扩张。这反映了金融业面临的现实：获取AI软件已非难事，真正的障碍在于确保资深员工能熟练运用，以保持竞争力。
第五部分 其他科技要闻：教皇呼吁监管AI，优步并购传闻 (约45% - 52%)
- 教皇发布首份关于AI的通谕：新任教皇利奥发布其首份通谕《伟大的人类》，呼吁对人工智能进行“解除武装”，以保护人类免受其威胁，使AI更加人性化，并摆脱“垄断性控制”。文件强调，任何算法都不能使战争在道德上被接受。这被视为梵蒂冈对AI伦理的高度重视。
- 优步洽购Delivery Hero：据报道，优步提出以超过100亿欧元的价格收购德国外卖公司Delivery Hero。目前优报已持有后者20%的股份。市场对此交易持乐观态度，Delivery Hero股价已涨至高于报价的水平。分析师认为，此举对双方都具有战略意义，能让优步在国际市场（尤其亚洲和欧洲）的外卖业务迅速扩张，符合行业整合趋势。
第六部分 太空竞赛与IPO展望：SpaceX成功发射，万亿估值引关注 (约52% - 80%)
- Starship成功试射提振行业：SpaceX的新型“星舰”火箭成功发射并部署卫星，其超重型助推器虽在返回时失控，但“星舰”本体成功再入大气层，总体被视为一次成功的测试。这验证了其可重复使用火箭的关键技术，为其“星链”卫星互联网计划和未来的火星任务奠定了基础。
- SpaceX的IPO前景与超高估值：此次成功发射再次引发了市场对SpaceX即将进行IPO的猜测。该公司若上市，估值可能高达1.5万亿美元，将成为有史以来上市规模最大的私营公司。专家指出，其竞争优势在于通过可重用火箭大幅降低发射成本，从而支持“星链”业务。
- IPO面临的挑战与风险：然而，SpaceX的S-1文件中警告其未来发展受限于计算能力和“星舰”的成败。其估值倍数（市销率约80倍）极高，历史上仅有少数以如此高估值上市的公司最终为投资者带来了满意回报。要实现万亿估值，公司需要展现出巨大的未来盈利潜力，目前其盈利性（特别是火星项目）仍存疑，主要依靠“星链”业务的前景。
第七部分 消费科技：谷歌推出AI健康穿戴设备，挑战Whoop (约80% - 100%)
- 谷歌Fitbit Aira发布：谷歌发布了新款可穿戴设备Fitbit Aira，标志着其进入AI驱动的个性化健康领域。该设备旨在与Whoop等高端健康追踪器竞争。
- 商业模式对比：谷歌采取“硬件付费+免费基础App+可选订阅”的模式，而Whoop则完全是订阅制（硬件近乎免费赠送）。这为消费者提供了更灵活的选择。
- 产品体验差异：初步评测认为，Whoop在数据呈现的深度和美观度上仍对高级用户更有吸引力；而谷歌的AI健康教练在交互上更自然、更具对话性，能更好地理解用户情境（如夜间被孩子吵醒）。设备在睡眠追踪、饮食记录（通过拍照估算卡路里）等方面表现出色。总体而言，竞争对消费者有利，Whoop更偏向数据驱动，而谷歌的AI体验更胜一筹。
